<!DOCTYPE HTML PUBLIC "-//W3C//DTD W3 HTML//EN">
<HTML>
<HEAD>

<META content=text/html;charset=iso-8859-1 http-equiv=Content-Type>
<META content='"MSHTML 4.72.3110.7"' name=GENERATOR>
</HEAD>
<BODY bgColor=#ffffff>
<DIV><FONT color=#000000 size=2>Hallo allemaal,</FONT></DIV>
<DIV><FONT color=#000000 size=2></FONT> </DIV>
<DIV><FONT color=#000000 size=2> In reactie op Tjerk, e.r. Stolp en ing. 
Lodder: goed dat deze discussie door Tjerk Joustra wordt gestart, of je voor of 
tegen de euro bent, het is naar mijn idee een belangrijk onderwerp. Overigens 
mijn eigen idee over de daling van de Euro t.o.v. dollar en blijkbaar ook Pond; 
Er is geen aanzienlijke inflatie in het Euro-gebied, de landen die op dit moment 
last hebben van inflatie zijn niet de voormalige schuldenmakers zoals Italie 
maar de snelste groeiers zoals Ierland, Finland, Nederland! en Spanje. Wat dit 
betreft lijkt er weinig aan de hand. Het is zelfs zo dat landen als Belgie, 
Italie en nu ook Griekenland inflatie en overheidstekort om aan de Euro te 
kunnen deelnemen sterk hebben teruggedrongen en dat in deze landen de rente ook 
sterk is gedaald, wat volgens mij goed is voor het investeringsklimaat. 
Bovendien lijken de economien van bijv. Frankrijk en Duitsland het de laatste 
tijd aanmerkelijk beter te gaan doen en zijn er tekenen dat in sommige Europese 
landen de stijging van de arbeidsproductiviteit die in de V.S. de laatste jaren 
extreem hoog was, versneld. Tot slot wijzen de laatste cijfers op een afname van 
diezelfde groei van de arbeidsproductiviteit in de V.S. en hebben de V.S. een 
groot en alsmaar stijgend tekort op de handelsbalans (ze voeren dus veel meer in 
dan uit). </FONT></DIV>
<DIV><FONT color=#000000 size=2></FONT><FONT size=2> Hoe dan toch te 
verklaren dat de Euro t.o.v. dollar en pond (en yen en zwitserse franc?) daalt? 
Voor de dollar is het met een beetje fantasie te verklaren: De </FONT></DIV>
<DIV><FONT color=#000000 size=2>V.S. hebben een hoog handelsbalanstekort dat 
groeit, maar de extreem hoge groei legt dit door de groei van het totale volume 
van import en export toch niet zoveel gewicht in de schaal, daarnaast zorgt het 
vertrouwen in de Amerikaanse economie per saldo voor een investeringsstroom naar 
de V.S. die het tekort op de handelsbalans compenseert, zodat toch meer Euro's 
in dollars worden omgewisseld dan dollars in Euro's. Overigens kan ook het 
rentenivo hierbij een rol spelen: als de rente in de V.S. sneller stijgt dan in 
Euroland, kan dit voor een vlucht van kapitaal naar de regio met het hogere en 
sneller stijgende rentenivo leiden. Vooral het investeringsargument is voor 
groot deel afhankelijk van het vertrouwen dat men heeft in een bepaalde economie 
en munt en dus niet met economisch fundament (een beetje vergelijkbaar met het 
sentiment rond bepaalde aandelen, soms kan een aandeel afgaande op het sentiment 
niet stuk, een paar maanden later kan het sentiment volledig zijn omgeslagen en 
het aandeel als volledig waardeloos worden beschouwd).</FONT></DIV>
<DIV><FONT color=#000000 size=2> Waarom het Pond ook stijgt t.o.v. de Euro 
kan ik niet goed verklaren. Het meest logische lijkt me de stijging van de rente 
in het V.K. of inderdaad ook het sentiment en vertrouwen rond de 
Euro.</FONT></DIV>
<DIV><FONT color=#000000 size=2></FONT><FONT size=2>Overigens vindt ik het 
belangrijk om op een paar grote potentiele voordelen van de Euro te 
wijzen:</FONT></DIV>
<DIV><FONT size=2> 1 De euro heeft al gezorgd voor een gezonder monetair 
beleid van een aantal landen. Als dit stand houdt kan dit leiden tot een sterke 
uitbreiding van het aantal landen met een sterke economie.</FONT></DIV>
<DIV><FONT color=#000000 size=2> 2 De Euro maakt omwisseling en omrekening 
overbodig. Dit lijkt me goed voor de internationale handel en daarmee voor de 
Euro-economie.</FONT></DIV>
<DIV><FONT color=#000000 size=2> 3 De gemeenschappelijke munt klinkt het 
economische beleid van vroegere gezworen vijanden aan elkaar vast. Hierdoor zal 
minder snel economische scheefgroei optreden, wat het risico op politieke 
conflicten zou kunnen doen verminderen.</FONT></DIV>
<DIV><FONT color=#000000 size=2></FONT> </DIV>
<DIV><FONT color=#000000 size=2> </FONT></DIV>
<DIV><FONT color=#000000 
size=2>                     
hopende een aardige input in de discussie te hebben gegeven,</FONT></DIV>
<DIV><FONT color=#000000 
size=2>                                                
Jan Slingerland</FONT></DIV></BODY></HTML>