[D66] Beleid Trump brengt dollar aan het wankelen

[Dr. Marc-Alexander Fluks]

Bron:   Welingelichte Kringen
Datum:  14 april 2025
Auteur: Gerard Driehuis
URL:    
https://www.welingelichtekringen.nl/economie/angstaanjagend-de-amerikaanse-rente-stijgt-door-angst-voor-de-malligheid-van-trump


Angstaanjagend: De Amerikaanse rente stijgt door angst voor de
malligheid van Trump
--------------------------------------------------------------

Er gebeurt van alles wat raar is in de Amerikaanse economie. Maar het 
raarste (en griezeligste) is de stijging van de kapitaalmarktrente. De 
Amerikaanse economie staat bekend als een veilige haven. In tijden van 
onrust vluchten beleggers naar de dollar en Amerikaanse 
staatsobligaties. Maar nu gebeurt iets opvallends: de dollar verzwakt, 
terwijl de Amerikaanse kapitaalmarktrente stijgt. Dat lijkt in te gaan 
tegen de economische logica – en het zou zomaar een slecht voorteken 
kunnen zijn.

Wat is er aan de hand? President Trump heeft opnieuw een reeks 
importheffingen ingesteld, vooral gericht op China en andere grote 
handelspartners. Deze protectionistische maatregelen moeten Amerikaanse 
industrieen beschermen, maar ze hebben ook bijwerkingen:
* Buitenlandse goederen worden duurder, wat inflatie aanwakkert.
* Centrale banken en beleggers verwachten daardoor hogere rentes.
* Tegelijkertijd keren buitenlandse investeerders de VS deels de rug 
toe.


Waarom stijgt de rente?

De kapitaalmarktrente – die van bijvoorbeeld 10-jaars Amerikaanse 
staatsobligaties – stijgt omdat beleggers een hogere vergoeding eisen 
voor het risico dat ze nemen. Dat kan komen door:
* Inflatieverwachtingen: Importheffingen leiden tot prijsstijgingen.
* Groeiende staatsschuld: Door lagere belastinginkomsten en hogere 
uitgaven moet de VS meer lenen.
* Vertrouwen in beleid: Beleggers maken zich zorgen over de economische 
koers onder Trump.

Waarom daalt de dollar dan juist? Normaal gesproken zou een hogere rente 
de dollar aantrekkelijker maken voor beleggers. Maar nu is het 
tegenovergestelde het geval. Dat wijst erop dat:
* Buitenlandse beleggers minder vertrouwen hebben in de VS.
* Ze vrezen instabiliteit of onvoorspelbaarheid in het beleid.
* Ze zoeken hun heil elders, bijvoorbeeld in de euro of goud.


Een slecht voorteken?

Dat een munt daalt terwijl de rente stijgt is ongebruikelijk – en 
zorgwekkend. Het kan betekenen dat beleggers hun vertrouwen verliezen in 
de financiele stabiliteit van het land. Als dat gevoel zich verspreidt, 
kunnen de gevolgen groot zijn:
* Meer kapitaalvlucht uit de VS.
* Moeilijker en duurder voor de overheid om schulden te financieren.
* Een rem op investeringen en economische groei.


Waarom dit belangrijk is

De Amerikaanse economie is een spil in het wereldsysteem. Als beleggers 
het vertrouwen verliezen in de dollar of in de kredietwaardigheid van de 
VS, kan dat wereldwijd gevolgen hebben. Denk aan:
* Schokken op financiele markten.
* Onzekerheid in internationale handel.
* Verlies van het ‘veilige haven’-imago van de VS.

--------
(c) 2025 Welingelichte Kringen