Referendum-mania: Nederlandse Bank geeft Euro-fiasco toe

[Fritz van Rikxoort]

REPLY TO: D66 at nic.surfnet.nl

Marc,

Als het goed is gaan bij zo'n koerscorrectie binnendoor (inflatie) ook de
inkomstenniveau's navenant aan de inflatie omhoog, en vertaalt de
hogereinternationale koopkracht van de eigenlijk duurdere gulden dan waarop
ie is ingevoerd in de Euro zich zo in hogere internationale koopkracht ten
opzichte van de buitenalndse prijsniveau's. Maar kennelijk heeft er zich na
de invoering van de Euro een economische slowdown voorgedaan ten opzichte
van het buitenland. Zonder euro zou dat ook gebeurd zijn en zou de eigen
gulden verzwakt zijn en zijn stand boven de vaste wisselkoers met de Mark
weer verloren hebben.

Fritz

----- Original Message -----
From: "Dr. Marc-Alexander Fluks" <fluks at dds.nl>
To: <d66 at nic.surfnet.nl>
Sent: Saturday, April 30, 2005 8:54 AM
Subject: Referendum-mania: Nederlandse Bank geeft Euro-fiasco toe


> REPLY TO: D66 at nic.surfnet.nl
>
> Bron:  Nederlands Dagblad
> Datum: 30 april 2005
> URL:   http://www.nd.nl/newsite/artikel.asp?id=61213
>
>
> Gulden te goedkoop de euro ingeloodst
> -------------------------------------
> Door Ton Damen
>
> Dat de Nederlandse gulden op 1 januari 1999 tegen een verkeerde koers tot
> de euro zou toetreden, stond van tevoren vast. Opwaardering was nu eenmaal
> uitgesloten. 'Er is ook nooit over gesproken', zegt Henk Brouwer,
> directeur
> van De Nederlandsche Bank. 'Het veranderen van de wisselkoers ligt
> ongeloof-
> lijk gevoelig.'
>
>
> AMSTERDAM - Op donderdag 9 november 1989 viel de Berlijnse Muur en in
> oktober 1990 werden West- en Oost-Duitsland herenigd. Er was al het nodige
> voorwerk verricht: alle Oost-Duitse marken konden in de verhouding een
> op een worden omgeruild in West-Duitse marken. Die ruilverhouding was
> genereus, want Oost-Duitsland was zo goed als bankroet. Nog steeds heeft
> de Duitse economie zich niet volledig hersteld van de klap die haar toen
> werd toegebracht.
>
> Bijna tien jaar na de val van de Berlijnse Muur kwam de euro. Op 31
> december 1998 werd de waarde van de euro ten opzichte van de deelnemende
> munten vastgesteld. De girale euro was daarmee een feit, op 1 januari 2002
> gevolgd door echte munten en bankbiljetten.
>
> Niet alleen de Duitse economie, maar ook de mark had door de hereniging
> aan kracht ingeboet. De gulden was daardoor ten opzichte van de mark
> sterker geworden. Maar de kracht van de gulden ten opzichte van de Duitse
> mark werd genegeerd toen de waarde van de euro werd vastgesteld.
>
>
> Te goedkoop
>
> De gulden trad zo te goedkoop toe tot de euro. De koers van de euro ten
> opzichte van de gulden werd vastgeklonken op 2,20371 euro. Dat was vijf
> tot tien procent boven de werkelijke waarde, stellen deskundigen vast. De
> koers had 2,10 of 2,00 euro moeten zijn.
>
> De Nederlandsche Bank (DNB) en het ministerie van Financien hebben hier
> nooit over gepraat. In 1997 hadden sommige banken de onderwaardering van
> de gulden ten opzichte van de D-Mark al gerapporteerd. DNB en Financien
> reageerden echter niet. Daar waren goede redenen voor. Als bekend werd dat
> de gulden was ondergewaardeerd, en/of de Duitse mark overgewaardeerd, zou
> dat tot veel onrust op de valutamarkten hebben geleid.
>
> Een revaluatie van de gulden of een devaluatie van de D-Mark was bovendien
> ondenkbaar. Het zou het herenigde Duitsland, trots als het was op zijn
> D-Mark, in verlegenheid hebben gebracht. Alleen al daarom was het beter
> een lagere koers van de gulden voor lief te nemen; de munt werd dan ook
> geruisloos en te goedkoop de euro ingeloodst.
>
>
> Gevoelig
>
> Directeur Henk Brouwer van De Nederlandsche Bank (DNB) weet hoe gevoelig
> de omwisselingsoperatie van de nationale valuta naar de gezamenlijke
> munteenheid, de euro, lag. Hij was van 1992 tot 1998 thesaurier-generaal
> van het ministerie van Financien. 'We hebben in de jaren zeventig en
> negentig dramatische valutacrises gehad. De Portugese escudo, de
> Italiaanse
> lire en de Franse franc gingen alle kanten op. In dat licht bezien was het
> ondenkbaar dat je de harde kern van het wisselkoersstelsel ook nog eens
> aan
> het schuiven bracht. Het laatste wat we wilden is onrust zaaien door over
> de
> spilkoers te praten.'
>
> Puur technisch gezien was er wel wat voor een revaluatie, een opwaardering
> van de gulden, te zeggen. Brouwer: 'Tussen 1990 en 1998 steeg de
> waardering
> van de Duitse mark. Dat betekende dat de concurrentiepositie  van de
> Duitsers verslechterde ten opzichte van Nederland. Dat was vooral
> het gevolg van ontwikkelingen in Duitsland zelf, zoals de dure hereniging,
> de oplopende inflatie en de stijgende loonkosten door de spanningen op de
> Duitse markt. We konden vaststellen dat de gulden vijf of tien procent -
> afhankelijk van de manier waarop je zou meten - was ondergewaardeerd in
> koers tegenover de D-Mark. Het is altijd heel moeilijk om een
> evenwichtskoers
> te bepalen, maar je mag wel zeggen dat de gulden ondergewaardeerd was.'
>
>
> Spanningen
>
> In de tweede helft van de jaren negentig groeide de economie
> bovengemiddeld.
> De vraag van consumenten steeg en er ontstonden spanningen op de arbeids-
> markt. Maar er was ook sprake van enorme stijgingen van de huizenprijzen
> en
> de beurzen, die zorgden voor vermogenseffecten. Nederlandse burgers hadden
> veel geld. Normaal gesproken zou de regering wat hebben moeten afremmen,
> maar in plaats daarvan gebeurde het omgekeerde.
>
> Brouwer: 'De ruimte voor een stijging van de overheidsuitgaven werd
> maximaal benut, gevolgd door een forse lastenverlichting, nog in 2001.
> Daar waren allemaal argumenten en oorzaken voor aan te geven, maar gezien
> het klimaat van sterke economische groei en de daardoor ontstane spanning
> op de arbeidsmarkt, valt met de kennis achteraf te zeggen dat het ontbrak
> aan een politiek die zorgde voor enige afremming van de economie.'
>
> Vervolgens kwam daar de ondergewaardeerde gulden bij. Een goedkope gulden
> trekt vraag aan en versterkt de concurrentiepositie. Er kwam geen
> revaluatie. Brouwer: 'In plaats daarvan kregen we een andere aanpassing:
> lonen en prijzen stegen, de inflatie nam toe. Daardoor is uiteindelijk
> toch sprake geweest van een reele appreciatie. Nu de koers niet was
> aangepast, pasten de prijzen zich aan. Er kwam later wel een ander effect
> bij: doorschieten. Onze concurrentiepositie verslechterde sterk door te
> forse loonkostenstijgingen.'
>
>
> Verkeerd
>
> Professor Sweder van Wijnbergen, destijds secretaris-generaal van het
> ministerie van Economische Zaken, wijst erop dat in januari 2001 de
> inflatie 5,1 procent bedroeg. 'Nederland stond ineens bovenaan in het
> rijtje van eurolanden met een hoge inflatie. Dat was de reflectie van de
> verkeerde eurokoers.'
>
> Minister Zalm (Financien) schreef in mei 2002 aan de Tweede Kamer dat het
> lastig was het effect van de invoering van de euro op de inflatie te
> meten. Van Wijnbergen: 'Maar hij kon wel weten dat een verkeerde eurokoers
> was gehanteerd.'
>
> De verkeerde koers had volgens Van Wijnbergen diverse gevolgen. 'Wat er
> gebeurde, is te vergelijken met de afwaardering van een munt met tien
> procent. Vervolgens zorgde de hoge inflatie in Nederland ervoor dat binnen
> een jaar of vijf het gat tussen de goedkopere Nederlandse producten en de
> buitenlandse, weer werd gedicht.'
>
> --------
> (c) 2005 Nederlands Dagblad
>
> **********
> Dit bericht is verzonden via de informele D66 discussielijst
> (D66 at nic.surfnet.nl).
> Aanmelden: stuur een email naar LISTSERV at nic.surfnet.nl met in het
> tekstveld alleen: SUBSCRIBE D66 uwvoornaam uwachternaam
> Afmelden: stuur een email naar LISTSERV at nic.surfnet.nl met in het
> tekstveld alleen: SIGNOFF D66
> Het on-line archief is te vinden op:
> http://listserv.surfnet.nl/archives/d66.html
> **********
>
>
> --
> No virus found in this incoming message.
> Checked by AVG Anti-Virus.
> Version: 7.0.308 / Virus Database: 266.11.0 - Release Date: 29-4-2005
>



--
No virus found in this outgoing message.
Checked by AVG Anti-Virus.
Version: 7.0.308 / Virus Database: 266.11.0 - Release Date: 29-4-2005

**********
Dit bericht is verzonden via de informele D66 discussielijst (D66 at nic.surfnet.nl).
Aanmelden: stuur een email naar LISTSERV at nic.surfnet.nl met in het tekstveld alleen: SUBSCRIBE D66 uwvoornaam uwachternaam
Afmelden: stuur een email naar LISTSERV at nic.surfnet.nl met in het tekstveld alleen: SIGNOFF D66
Het on-line archief is te vinden op: http://listserv.surfnet.nl/archives/d66.html
**********